Rynek i chipy: AMD w klubie biliona, przecena na chińskiej narracji, Musk podwaja Colossus 2
W warstwie biznesowej zaszły fakty, których wcześniejsze analizy nie obejmowały. AMD przekroczyło 21 września po raz pierwszy bilion dolarów kapitalizacji, zostając czwartym amerykańskim producentem chipów w tym gronie po Nvidii, Broadcomie i Micronie; akcje rosły o 9,6 procent do około 613 dolarów, co daje blisko 185 procent zwyżki w tym roku. Reuters wiąże ten ruch z nadziejami na rosnącą rolę spółki w obliczeniach AI, w tym z umową na sześć gigawatów z OpenAI i zamówieniem pięćdziesięciu tysięcy układów MI450 od Oracle. Krytycznie patrząc, wycena jest rozciągnięta: AMD handluje przy około czterdziestu jeden razach zysku forward, podczas gdy Nvidia przy szesnastu, więc rynek płaci już dziś za scenariusz, w którym drugi gracz realnie odbiera udział liderowi.
Źródło: reuters
W tle 24 września przetoczyła się przecena chipów wywołana oznakami postępu chińskiego przemysłu półprzewodnikowego, nakładająca się na obawy o finansowanie infrastruktury AI; nastroje poprawiła dopiero wiadomość o irańskiej propozycji zakończenia wojny, która zbiła cenę ropy i pozwoliła odbić się akcjom oraz obligacjom, co opisuje Bloomberg w podsumowaniu rynkowym z 24 i 25 września. Równolegle Elon Musk zapowiedział, że klaster Colossus 2 jego firmy xAI może do końca roku ponad dwukrotnie zwiększyć liczbę układów Nvidii, o czym pisze Seeking Alpha; to bezpośredni sygnał popytowy dla Nvidii w momencie, gdy rynek zadaje pytania o trwałość wydatków. Warto też odnotować kalendarz: OpenAI organizuje DevDay 29 września, a Micron raportuje wyniki kwartalne 30 września — oba wydarzenia mogą przesunąć wyceny całego sektora. Tematy przygotowań do debiutu giełdowego Anthropica i wycen prywatnych laboratoriów pozostają bez zmian wobec wcześniejszych ujęć; dla porządku warto przypomnieć, że seria H z maja przyniosła sześćdziesiąt pięć miliardów dolarów przy wycenie dziewięciuset sześćdziesięciu pięciu miliardów (Reuters, 21.09; Bloomberg, 24–25.09; Seeking Alpha, 25.09).
Źródło: bloomberg, reuters