Trzy. Nvidia zwraca kapitał w cieniu najdroższych obligacji od dekad
Nvidia ogłosiła 28.09 największe jednorazowe zwiększenie autoryzacji skupu akcji w historii: sto pięćdziesiąt miliardów dolarów, co podnosi pozostały program do dwustu trzydziestu pięciu miliardów, z zamiarem wykonania go do roku obrotowego 2028, jak podaje komunikat spółki i Reuters. W środę akcja zakończyła sesję w okolicach dwustu dwudziestu dziewięciu dolarów. Ruch jest sygnałem dwóch rzeczy naraz: że spółka generuje gotówkę w skali, w której nie potrafi jej w pełni reinwestować w moce produkcyjne, oraz że wobec presji na wyceny woli zwracać kapitał niż ogłaszać kolejny program inwestycyjny. Kontekst rynkowy jest tu nieprzypadkowy. Dziesięcioletnie obligacje amerykańskie sięgnęły w środę poziomu blisko pięciu przecinków trzydziestu jeden setnych procent, najwyższego od dwudziestu czterech lat, a trzydziestoletnie przekroczyły wcześniej pięć i pół procent, co podnosi koszt kapitału dla całego sektora. S&P 500 zamknął wrzesień spadkiem o pół procent, Dow o cztery i trzy dziesiąte procent, a jedynie Nasdaq, wspierany przez technologię, wyszedł na plus jeden i dziewięć dziesiątych procent. Zestawienie rekordowego skupu akcji Nvidii z najwyższymi od dekad rentownościami pokazuje paradoks obecnej fazy: spółki AI dystrybuują gotówkę jak dojrzałe koncerny, a jednocześnie cały sektor jest wyceniany przy stopach, które historycznie takim wycenom nie sprzyjały.
Źródło: reuters